华泰期货工业硅日报20230705：向后移膳较多，08合约减膳下跌

期货交易及证券市场市场行情研究

昨天主力军选择权收盘价13250元/吨，当日上涨135元，跌幅1.01%，现今华南553证券市场贴水35元，华南421牌号计算高品质升水后，贴水12850元。期货交易旋臂脉动上涨，证券市场侧东海岸硫厂挺价意愿较高，复合南电力储备不平衡，对旋臂有一定低压区，但中下游消费品侧未有明显改善，旋臂较421期权三维空间仍较大，南在此期间复产，虽然北方地区停炉有减少，但储备侧及库存仍有冲击，两处交割多单接货冲击也较大，更进一步须要看证券市场走势及南停建与北方地区停炉状况，昨天持仓量降低，主力军选择权昨天收盘持仓64630双手，较前一日减少356双手，2309选择权与2310选择权增仓较多，现今总持仓达11.45万双手，较前一日减少1.04万双手，仅有月末短期内旋臂或偏弱脉动。

工业硫：昨天工业硫定价持稳，据SMM数据，总计7月末4日，华南不通钾553#硫在12900-13100元/吨；通钾553#硫在13000-13400元/吨；421#硫在13800-14800元/吨。虽然北方地区有停炉，但退潮南价格下滑，复产较多，储备侧将减少，三季度储备侧仍存有冲击，但曾受价格制约，证券市场定价上涨三维空间曾受限制，中下游从业者盈利均较低，对定价上涨支撑不足，预计证券市场定价企稳脉动，具体须要持续实际生产线比例及增添火力发电投入使用进度，仅有期南地区水电储备略有低压区，须要重点关切。

多晶硫：多晶硫定价其有，SMM统计，多晶硫复投材出价61-70元/千克；多晶硫致密材58-67元/千克；多晶硫菜花材出价55-64元/千克；固体硫53-60元/千克。多晶硫定价已大幅上涨，预计将日益企稳，由于一小增添侦测器卷烟参差不齐，中下游对质量建议提升，不同质量系列产品之间价差亦会逐步拉开。由于多晶硫产量持续减少，对工业硫需求量也将保持快速增长。多晶硫定价已下滑较多，接仅有一小高价格大企业价格，装配大企业或许进行时减产挺价，定价或许日益企稳。

有机硫：有机硫定价脉动，据卓创参考资材统计，7月末4日山东一小厂家DMC出价13700元/吨；其他厂家出价14000-14500元/吨。接入订单稍稍有好转，但工业硫定价下滑，有机硫定价以弱稳居多。当前开建仍较低，停车维修较多，一小侦测器构想重启，但须要等接入市场及出口显著好转后，定价与开建才亦会显现出明显下降。

思路

虽有北方地区减产预估，但南复产，证券市场基本面表现未有好转，旋臂强力后，显现出较大期权三维空间，421持货商及装配厂家可进行时赚到套保。对于投机，两处交割，退潮水电储备有一定低压区，资金博弈或减少，短期旋臂或宽幅脉动，建议中性对待。

■风险点

1、中下游工场开建及订单状况制约消费品

2、多晶硫投入使用及接入光伏单机状况制约消费品预估

3、内蒙古汽车产业及实际停炉状况制约储备

4、南地区复产状况制约储备

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