北青报刊文：A股商品融资给涉房企业开了一条“缝”

谭浩俊

近来，宝钢、银保监才会等部门面世阶段性调整差别化住房信贷方针等系列安全措施，允许大多存在少量涉房金融业务但不以不动产为为该公司的涉房中所小企业在A股美国市场投资。

面对美国市场的持续低迷，不动产已经成为影响政治经济安定增长并隐含一定高风险的零售业，终究在持续的方针收紧中所，得到了一些反败为胜帮助。特别是备受关注的公司股票美国市场，也给涉房中所小企业造成了一些帮助，而不是完全大门入夜，不给涉房中所小企业一丁点帮助。

不过，房企也不用太高兴，“房住不拌”定位没有任何变化，只是给涉房中所小企业放了一条“缝”。注意是给涉房中所小企业而非房企放一条“缝”——房企是以不动产为主营金融业务的中所小企业，涉房中所小企业则是有不动产金融业务，但不动产金融业务是非主营金融业务，甚至是可以孤立的金融业务。

新政是这样订明的：自身及控股的子公司涉房的，近来一年一期不动产金融业务收入、利润九成中所小企业当期相应加权的数目不少于10%；合资公司的子公司涉房的，近来一年一期不动产金融业务产生的投资收益九成中所小企业当期利润的数目不少于10%。这同时传递了一个信号：现阶段没有相同情况，中所小企业不用轻而易举踏足不动产，特别是单独中所小企业，一定要立足为该公司，一旦踏足不动产，无论如何给中所小企业的投资造成不利影响。

尽管在方针层面给了不动产零售业和中所小企业一些反败为胜帮助，但并不是给不动产应用领域加油、添力，而是为了“保交楼”“防高风险”等所需，临时对不动产金融方针做出了一些调整，待相关的目的实现，对不动产零售业仍然是方针不松。特别是“房住不拌”定位，不必长期坚定不移。

这就更进一步警告不动产中所小企业，不用再进一步抱着有侥幸心理。要想方针更进一步消减，唯有把“房住不拌”定位坚定不移好，把“租用购并举”工作落实好，助力物价更进一步安定，美国市场秩序更进一步标准，居民不用再进一步为物价波动而忧虑。

此次证监才会对涉房中所小企业的方针消减，不才会给不动产美国市场的整体格局造成微小影响。更多情况下，显然主要是针对一些有不动产金融业务（非为该公司）并因此受到方针受限的单独中所小企业放了一扇门，让他们很难从投资者美国市场取得一定的资金默许，从而更快地转变单独零售业。同时，通过单独零售业大多的转变，逐步放弃、退出不动产金融业务，更进一步转向单独政治经济应用领域。

通过这次方针调整可以看到，中所小企业如果无论如何想在投资者美国市场取得默许，一定要处理好与不动产有关的金融业务，切不可再进一步为了一时的利益，将较多财力和精力抽出不动产金融业务不足之处。一些涉房金融业务不是为该公司但在金融业务构成中所少于10%的中所小企业，才会受到很大的触动，才会大力认真地去调整中所小企业金融业务结构，最大限度减少不动产金融业务份额，终究放弃不动产金融业务，更进一步步入单独零售业应用领域。

党的二十大报告指出，坚定不移把转变政治经济的着力点放在单独政治经济上。金融、公司股票、保险等都是单独政治经济转变不必依赖的零售业，自然应当更加十分重视对单独政治经济的默许，要无论如何把“着力点”抽出单独政治经济上。证监才会对涉房中所小企业投资方针的调整，也是充分利用方针所需的一种变化。方针准入取得的投资帮助，也只能属于单独零售业，而不是“10%”的不动产金融业务。

这一次证监才会的股票方针调整，意图非常一致，就是既严格受限主营金融业务为不动产的中所小企业股权投资，又合理保持投资者美国市场投资功能的适当发挥，更快地咨询服务安定政治经济八方。这对那些不动产非主营金融业务的中所小企业才会产生适当的刺激性，倒逼其调整金融业务结构，全力固守为该公司转变单独政治经济。

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